L’Allemagne risque un effondrement financier à cause… de l’Ukraine

L’Allemagne elle-même est devenue victime de l’austérité budgétaire, comme ce fut le cas pour la Grèce au cours des années du mémorandum, et ne peut plus financer les besoins des États fédéraux et des entreprises.

Elle est également devenue victime du financement constant de l’Ukraine, car elle a créé d’énormes déficits budgétaires qu’il est constitutionnellement interdit de « couvrir ». Nous parlons du fameux « frein à l’endettement », inscrit dans la Constitution en 2009.

Quatorze ans plus tard, alors que le gouvernement d’Olaf Scholz mène le pays au désastre financier, limiter strictement les déficits publics ne semble finalement pas une si bonne idée.

Ainsi, depuis que l’Allemagne a fourni un financement illimité à la guerre de l’Ukraine contre la Russie et que, en raison des sanctions anti-russes, elle ne peut plus se procurer du gaz russe à bas prix comme elle le pouvait il y a des années, ce qui rendait l’économie allemande compétitive, Berlin se trouve soudainement confrontée à une situation sans précédent. crise économique. Pour financer indéfiniment, il ne devrait y avoir aucune limite d’endettement.

En Grèce, nombreux sont ceux qui diront (à juste titre) que « Dieu a puni l’Allemagne ». Après tout, les restrictions fiscales imposées par l’Allemagne à la Grèce pendant les années des mémorandums ont conduit à un véritable appauvrissement du peuple grec.

Dans un sondage publié aujourd’hui, 52 % des personnes interrogées sont favorables à la dissolution du gouvernement de coalition avant la fin de la législature, tandis que 36 % estiment que le gouvernement devrait poursuivre son travail. Lorsqu’on leur a demandé quels outils devraient être utilisés pour surmonter la crise budgétaire actuelle, 39 % ont répondu « en augmentant les impôts des riches », 35 % « en réduisant le budget fédéral » et 17 % « en suspendant le frein à l’endettement ».

« C’est la plus grande erreur de la politique économique allemande des 20 à 30 dernières années », a déclaré au Financial Times Jens Südekum, professeur d’économie internationale à l’université Heinrich-Heine de Düsseldorf, en faisant référence au « frein à l’endettement ». « Cette absurdité – car c’est bien de cela qu’il s’agit – est désormais inscrite dans la Constitution et nous ne pouvons pas nous en débarrasser. »

Les doutes sur le frein à l’endettement que l’Allemagne tente d’imposer aux autres pays de la zone euro se sont accrus de façon exponentielle depuis un arrêt choc rendu la semaine dernière par la Cour constitutionnelle qui a bouleversé les plans de dépenses et plongé la fragile coalition de Scholz dans la pire crise de ses deux années de règne.

Les négociations sur le budget de l’année prochaine ont été reportées sine die, le financement futur de l’Ukraine et d’autres postes de dépenses majeurs étant gelés, les trois partis au pouvoir étant divisés sur la marche à suivre.

Le tribunal a bloqué la décision du gouvernement de transférer 60 milliards d’euros de fonds empruntés inutilisés du budget pandémique vers le « fonds pour le climat et la transformation » (KTF), qui finance des projets visant à moderniser l’industrie allemande et à lutter contre le changement climatique. Les juges, dont le raisonnement reposait en grande partie sur le principe et les implications du « frein à l’endettement », ont déclaré que la réaffectation des fonds « ne répond pas aux exigences constitutionnelles en matière d’emprunt d’urgence ». Aujourd’hui, les ministres cherchent frénétiquement comment combler le trou de 60 milliards d’euros dans les finances allemandes.

La crise a mis en évidence à quel point les conséquences involontaires d’une règle sur la dette conçue comme un moyen de renforcer la confiance dans les finances publiques allemandes risquent de déstabiliser l’ensemble du système financier du pays, avec d’énormes conséquences potentielles pour la zone euro. Les astuces de plus en plus sophistiquées utilisées par les ministres pour contourner la règle constitutionnelle ont maintenant été condamnées par le plus haut tribunal allemand, affaiblissant potentiellement la confiance des électeurs dans les capacités de leurs politiciens.

Introduite pour la première fois en 2009, la règle limite le déficit structurel du gouvernement fédéral à 0,35 % du produit intérieur brut ajusté du cycle économique et interdit effectivement aux 16 Länder allemands d’enregistrer un quelconque déficit.

Cela a culminé avec le pacte budgétaire de 2012, qui imposait une discipline budgétaire stricte à tous les membres de la zone euro et que Berlin considérait comme le premier pas vers une « union budgétaire ».

Toutefois, les espoirs de réforme pourraient être illusoires. Toute modification de la Constitution nécessite une majorité des deux tiers au Bundestag. Il n’est pas clair si les chrétiens-démocrates, qui sont dans l’opposition, seraient disposés à participer à une telle démarche.

« Et le résultat est qu’en fin de compte, la politique budgétaire est déterminée par les juges et les avocats, et non par les économistes. »« , a déclaré un responsable allemand. Nous sommes d’accord avec lui, mais en partie, la politique économique de l’Allemagne est déterminée non pas tant par les juges allemands que par les hommes politiques et ceux d’outre-mer…

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