Allianz : la richesse des ménages grecs augmente, mais les dépôts bancaires diminuent

Selon le Global Wealth Report du groupe Allianz, les ménages grecs affichent une croissance de leurs actifs financiers en investissant dans des obligations et des actions.

En 2023, les actifs financiers des ménages grecs devraient augmenter de 7,4 %, ce qui est taux de croissance le plus élevé en Europe occidentale (hors Suède), selon la 15e édition du Allianz Group Global Wealth Report.

Le principal moteur de la croissance a été les titres de créance et de capitaux propres, qui représentent 38 % du portefeuille et augmentent de 23,9 %. Cette croissance compense en partie la baisse des dépôts bancaires, qui représentent 53% du portefeuille (en baisse de 1,1%). L'assurance et la retraite affichent également une forte croissance de 6,8%, même si leur part dans le portefeuille reste faible (6%).

Baisse des dépôts bancaires liée aux changements de comportement d'épargne. Contrairement à la tendance mondiale, la nouvelle épargne a augmenté de 36%, pour atteindre 5,4 milliards d'euros. Toutefois, les épargnants grecs ont transféré 2,2 milliards d’euros de leurs dépôts bancaires vers des obligations et des actions (7,6 milliards d’euros), les obligations affichant le gain le plus important. En général, les épargnants grecs ont réagi vivement aux variations des taux d’intérêt.

Pouvoir d’achat accru
Même en termes réels, la situation reste stable : corrigés de l’inflation, les actifs financiers ont augmenté de 3,1 % en 2023, soit la croissance réelle la plus élevée de la région, devant même celle de la Suède. Par rapport aux niveaux d’avant la pandémie en 2019, le pouvoir d'achat des actifs financiers a augmenté de 7,2%.

Le passif (dette) a diminué de 1,6%, ramenant le taux d’endettement à 49% fin 2023, pour la première fois en dessous du niveau correspondant des ménages allemands. Enfin, les actifs financiers nets ont connu une croissance impressionnante de 12,4 %. Avec un actif financier net par habitant de 21 140 €, la Grèce gagne une place dans le classement des 20 pays les plus riches, pour atteindre la 29ème place (voir tableau correspondant ci-dessous).

Le rapport discute en détail Actif des ménages et statut d’endettement dans 60 pays.

Éléments clés du rapport Allianz :

• Les actifs financiers des ménages mondiaux ont augmenté de 7,6 % en 2023, annulant entièrement les pertes de l’année précédente.
• La nouvelle épargne est revenue à des niveaux normaux après des années de boom provoqué par la pandémie.
• Avec la hausse des taux d’intérêt, la croissance de la dette privée a ralenti à 4,1 % à l’échelle mondiale, soit le taux de croissance le plus lent depuis neuf ans.
• La hausse des taux d'intérêt a également pesé sur les actifs immobiliers (la hausse la plus lente depuis 10 ans), qui n'ont augmenté que de 1,8 %.

Actifs financiers nets par habitant en 2023
Comme le souligne le Rapport sur la protection sociale dans le monde, L’année 2023 a été caractérisée par un resserrement intensif de la politique monétaire. Toutefois, l’économie s’est montrée résiliente et les marchés ont prospéré. Malgré le resserrement monétaire actuel, les actifs financiers des ménages mondiaux ont enregistré une forte croissance de 7,6 %. De plus, les pertes de l'année précédente (-3,5%) ont été plus que couvertes.

Le total des actifs financiers s’élevait à 239 000 milliards d’euros fin 2023. La croissance des trois principales classes d’actifs a été très inégale. Les obligations et actions (11,0 %) ainsi que les assurances/pensions (6,2 %) affichaient des taux d'intérêt plus élevés, augmentant plus rapidement que la moyenne de la dernière décennie.

En revanche, la croissance des dépôts bancaires a ralenti à 4,6 % après des années de boom pendant la pandémie, l’un des taux de croissance les plus lents depuis 20 ans.

Reprise de la plupart des pays
La reprise en 2023 a été globale. Seuls deux pays, la Nouvelle-Zélande et la Thaïlande, ont enregistré des taux de croissance négatifs. En outre, la croissance a été relativement homogène dans toutes les régions, notamment en Asie et en Amérique du Nord, où elle a dépassé 8 %, les États-Unis (8,6 %) enregistrant une croissance encore plus élevée que la Chine (8,2 %).

L'année dernière, la croissance des économies en développement a considérablement diminué par rapport aux économies développées, la différence n'étant que de 2 points de pourcentage. Au cours des six dernières années, les économies en développement ont perdu leur leadership en matière de taux de croissance.

En 2023, après plusieurs années de pandémie (avec des économies forcées sur tout), La normalisation de la nouvelle épargne s'est poursuivie. L'épargne a chuté de 19,3% à 3 000 milliards d'euros. Cette baisse est presque entièrement due aux dépôts bancaires. Au total, les banques du monde entier n'ont reçu que 19 milliards d'euros, soit une baisse de 97,7 %.

Même si les actifs financiers n’ont pas été affectés par le changement de trajectoire des taux d’intérêt, l’impact des dettes des ménages a été évident en 2023. La croissance de la dette privée a encore ralenti pour atteindre 4,1 % à l'échelle mondiale, son niveau le plus bas depuis neuf ans. Fin 2023, le passif mondial des ménages privés s’élevait à 57 000 milliards d’euros. Une diminution des taux de croissance de la dette en 2023 a été enregistrée dans presque toutes les régions du monde.

Cette tendance a été particulièrement forte en Europe occidentale et en Amérique du Nord, où les taux de croissance ont diminué de plus de moitié, passant respectivement à 1,1 % et 2,9 %. Alors que la croissance nominale de l’activité économique mondiale est restée élevée en raison de l’inflation, le taux d’endettement mondial (passif en pourcentage du PIB) a diminué pour la troisième année consécutive, chutant de 1,5 point de pourcentage à 65,4 %. Il s’agit d’une baisse de plus de 3 points de pourcentage par rapport à il y a 20 ans.

Une croissance relativement forte des actifs et une croissance relativement faible des passifs ont conduit à une augmentation significative des actifs financiers nets de 8,8% (actifs financiers moins passifs). De manière générale, les actifs financiers nets mondiaux s’élevaient à 182 000 milliards d’euros fin 2023, soit une augmentation de près de 15 000 milliards. euros par rapport à l’année précédente (et a dépassé de 4 000 milliards d’euros le précédent record de 2021).

Un de plus Le secteur touché par la hausse des taux d’intérêt est l’immobilierqui a enregistré la croissance la plus faible de la dernière décennie – seulement 1,8 %. L'Europe occidentale a en effet enregistré une baisse de 2,2%. Dans le passé, le taux de croissance du marché immobilier sur la plupart des marchés était inférieur au taux de croissance des actifs financiers. En Amérique du Nord, par exemple, la différence annuelle a été de plus de 1 point de pourcentage au cours des 20 dernières années.

L’avenir du secteur immobilier s’annonce encore plus difficile étant donné impact croissant du changement climatique sur les actifs immobiliers. Alors que les catastrophes naturelles font la une des journaux, ce sont les coûts de la transition vers des bâtiments écologiques (appelés risques de transition) qui auront le plus grand impact à long terme..

Les projections de l’indice des prix des logements selon divers scénarios climatiques jusqu’en 2050 montrent des baisses de plus de 20 % sur de nombreux marchés. Pour tous les marchés considérés, les valeurs immobilières pourraient être inférieures de 30 000 milliards. « À l'avenir les prix de l’immobilier seront également déterminés par l’emplacement et l’efficacité énergétique des propriétés», disent les experts.

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